最近在《Crypto Market Wizards》节目中，我偶然听到了DeFiance Capital创始人Arthur0x的访谈。这位在20岁就入行的90后投资人的分享让我眼前一亮，他的观点既有老韭菜的实战经验，又带着年轻人特有的锋芒。

Arthur的故事特别有意思。2017年那个疯狂的牛市，他才20岁就被加密世界的魅力所吸引。"那时候的加密圈就像西部大开发，"他回忆道，"每个人都在疯狂投机，但我总觉得这里面应该藏着更有价值的东西。"这种直觉让他在2019年就押注了DeFi赛道，后来的"DeFi Summer"证明了他的眼光。

市场变天了，但人性没变

提到这三年的变化，Arthur的语气变得凝重。"还记得那些借贷平台吗？现在基本都凉透了。"但随即他又笑着说："不过人性的贪婪永远不会变，杠杆需求总会卷土重来。"他预测下一波借贷热潮会来得更规范，透明度和审计要求都会提高。

说到当前市场，Arthur显得很乐观："虽然不会重现2021年的疯狂，但底部已经确认了。"但他话锋一转，提到一个有趣的现象：VC资本正在扭曲市场。"现在的情况是，好项目挤破头要VC的钱，而VC的钱又过多地集中在少数项目上。"这让很多优质项目被忽略，就像相亲市场上漂亮姑娘反而没人追一样荒谬。

基本面还是讲故事？这是个问题

谈到投资逻辑，Arthur的观点特别接地气。"在加密世界，光看白皮书可不够。"他认为社区活跃度和叙事能力同样是重要指标，"这就好比选秀，实力很重要，但观众缘也很关键。"

他以自己投资的dYdX为例："去中心化衍生品这个赛道，就像2008年的淘宝，虽然现在份额小，但增长空间巨大。"说到激动处，他打了个比方："你看到的是个无名小店，我看到的是未来的万达广场。"

游戏赛道的"王者农药"时刻

谈到最看好的赛道，Arthur的眼睛亮了起来。"游戏行业比电影+音乐加起来还赚钱！"他认为Web3游戏正在酝酿一场革命，"想象一下，玩家既能玩游戏又能赚钱，这种模式在东南亚已经初现端倪。"

但他也提醒要警惕短期炒作："有些游戏就像网红餐厅，火得快凉得也快。"他更看好MMORPG这类长生命周期游戏，"要投就投能玩三五年的项目，而不是三五个月就凉凉的快消品。"

给新韭菜的忠告

采访最后，Arthur收起笑容，严肃地说："我见过太多人因为不会止损而血本无归。"他强调要建立自己的投资框架，"别人的赚钱方法未必适合你，就像你不能穿着姚明的球鞋打篮球。"

这段话让我想起自己刚入行时的惨痛教训。投资市场从来不是提款机，而是需要智慧和纪律的竞技场。Arthur的分享之所以珍贵，正是因为他既看透了市场的本质，又保持着对这个行业的热爱。

在这个充满诱惑和陷阱的加密世界，或许我们需要的就是这样既理性又热情的声音。